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時間価値と本質的価値 （株）ヴィーナスアセットコミュニケーションズ
時間価値と本質的価値 （株）ヴィーナスアセットコミュニケーションズ
542-0081
大阪府大阪市中央区南船場１丁目９−１−３０１
証券仲介業
06-6262-3860
時間価値と本質的価値
時間価値と本質的価値とは、どのようなものかを理解するために、3つのコール・オプションを例に挙げて説明します。プット・オプションの場合は、コール・オプションの逆だと考えてください。 たとえば、9月1日現在で、株価1000円の株に対し、権利行使価格が900円・1000円・1100円という期日が全て10月1日の3つのコール・オプションがあったとします。
権利行使価格が900円のものは、「時価1000円である株を、900円で買える権利」ということで、実質的な価値がすでにあるということになります。このような場合のオプションを、「イン・ザ・マネーのオプション」といいます。また、イン・ザ・マネーのオプションがもつ価値のことを、「本質的価値」と呼ばれています。
岡三証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目１−３−１Ｆ−４３
証券業
06-6345-2969
コスモス
544-0024
大阪府大阪市生野区生野西３丁目１−２１
投資業，ファイナンス
06-6718-2020
高木証券（株）
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目３−１
証券業
06-6345-1221
大和証券（株）豊中支店
560-0021
大阪府豊中市本町１丁目５−９
証券業
06-6854-1131
ニッセイアセットマネジメント（株）
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋２丁目４−１０
証券業
06-6204-0201
542-0081
大阪府大阪市中央区南船場１丁目９−１−３０１
証券仲介業
06-6262-3860
時間価値と本質的価値
時間価値と本質的価値とは、どのようなものかを理解するために、3つのコール・オプションを例に挙げて説明します。プット・オプションの場合は、コール・オプションの逆だと考えてください。 たとえば、9月1日現在で、株価1000円の株に対し、権利行使価格が900円・1000円・1100円という期日が全て10月1日の3つのコール・オプションがあったとします。
権利行使価格が900円のものは、「時価1000円である株を、900円で買える権利」ということで、実質的な価値がすでにあるということになります。このような場合のオプションを、「イン・ザ・マネーのオプション」といいます。また、イン・ザ・マネーのオプションがもつ価値のことを、「本質的価値」と呼ばれています。
岡三証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目１−３−１Ｆ−４３
証券業
06-6345-2969
コスモス
544-0024
大阪府大阪市生野区生野西３丁目１−２１
投資業，ファイナンス
06-6718-2020
高木証券（株）
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目３−１
証券業
06-6345-1221
大和証券（株）豊中支店
560-0021
大阪府豊中市本町１丁目５−９
証券業
06-6854-1131
ニッセイアセットマネジメント（株）
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋２丁目４−１０
証券業
06-6204-0201
タイム・ディケイとは？ インベストメントジャパン（株）
タイム・ディケイとは？ インベストメントジャパン（株）
541-0057
大阪府大阪市中央区北久宝寺町４丁目４−２
金融先物取引
06-6121-7100
タイム・ディケイとは？
プレミアム（オプションの価格）は、本質的価値と時間価値をプラスした価格になります。時間価値とは、将来、原資産の価格が変動することで、オプションに本質的価値が出てくるかもしれない、という期待感をもった価格といえます。オプションの期日までの期間が長くあるほど、時間価値は大きくなります。 また、オプションの満期が近づいてくると同時に、時間価値は減少していき、最後にはゼロになります。時間価値は、はじめはゆっくりと減少していって、満期直前には急激に減少していく、という特徴があります。このように、オプションの時間価値が、時間が経過するのと共に小さくなっていくことを、「タイム・ディケイ（Time Decay)」といいます。
岡三証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目１−３−１Ｆ−４３
証券業
06-6345-2951
コスモ証券（株）寝屋川プラザ
572-0837
大阪府寝屋川市早子町２３−２−１１５
証券業
072-821-3195
タイコム証券（株）／第二営業部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2171
大和証券（株）堺支店
590-0075
大阪府堺市堺区南花田口町２丁３−１
証券業
072-223-8850
日産センチュリー証券（株）／法人部
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋２丁目６−１０
証券業
06-6203-1791
野村証券（株）千里支店
560-0082
大阪府豊中市新千里東町１丁目１−５
証券業
06-6831-1661
541-0057
大阪府大阪市中央区北久宝寺町４丁目４−２
金融先物取引
06-6121-7100
タイム・ディケイとは？
プレミアム（オプションの価格）は、本質的価値と時間価値をプラスした価格になります。時間価値とは、将来、原資産の価格が変動することで、オプションに本質的価値が出てくるかもしれない、という期待感をもった価格といえます。オプションの期日までの期間が長くあるほど、時間価値は大きくなります。 また、オプションの満期が近づいてくると同時に、時間価値は減少していき、最後にはゼロになります。時間価値は、はじめはゆっくりと減少していって、満期直前には急激に減少していく、という特徴があります。このように、オプションの時間価値が、時間が経過するのと共に小さくなっていくことを、「タイム・ディケイ（Time Decay)」といいます。
岡三証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田１丁目１−３−１Ｆ−４３
証券業
06-6345-2951
コスモ証券（株）寝屋川プラザ
572-0837
大阪府寝屋川市早子町２３−２−１１５
証券業
072-821-3195
タイコム証券（株）／第二営業部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2171
大和証券（株）堺支店
590-0075
大阪府堺市堺区南花田口町２丁３−１
証券業
072-223-8850
日産センチュリー証券（株）／法人部
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋２丁目６−１０
証券業
06-6203-1791
野村証券（株）千里支店
560-0082
大阪府豊中市新千里東町１丁目１−５
証券業
06-6831-1661
テーマ : 日経225先物・ＯＰ - ジャンル : 株式・投資・マネー
ボラティリティとは？ インヴァスト証券（株）
ボラティリティとは？ インヴァスト証券（株）
530-0057
大阪府大阪市北区曽根崎２丁目５−１０
証券業
06-6362-5231
ボラティリティとは？
オプションの価格であるプレミアムを決めるには、本質的価値と時間価値が重要な要素となります。本質的価値は、権利行使価格と原資産価格によって決まり、本質的価値をもっているのは、イン・ザ・マネーのオプションだけです。
それでは、時間価値はどのようにして決まるのでしょうか。時間価値を決めるための重大な要素のことを、「ボラティリティ（Volatility)」といいます。 オプションのプレミアムは、権利行使価格、原資産価格、満期日までにかかる時間、金利、そしてボラティリティによって決定します。ボラティリティとは、原資産価格の変動幅に対する比率のことをいいます。価格変動が大きければ、ボラティリティは高くなって、価格変動が小さくなれば、ボラティリティは低くなります。
岡三証券（株）／阿倍野支店
545-0052
大阪府大阪市阿倍野区阿倍野筋３丁目１０−１−１００
証券業
06-6631-9331
コスモ証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田２丁目４−１３
証券業
06-6346-0451
タイコム証券（株）／第一営業部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2161
大和証券（株）岸和田支店
596-0055
大阪府岸和田市五軒屋町３−８
証券業
072-436-2633
日産センチュリー証券（株）
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋２丁目６−１０
証券業
06-6231-0421
野村證券（株）堺支店／ファイナンシャルアドバイザー課
590-0028
大阪府堺市堺区三国ケ丘御幸通５９
証券業
072-221-9328
530-0057
大阪府大阪市北区曽根崎２丁目５−１０
証券業
06-6362-5231
ボラティリティとは？
オプションの価格であるプレミアムを決めるには、本質的価値と時間価値が重要な要素となります。本質的価値は、権利行使価格と原資産価格によって決まり、本質的価値をもっているのは、イン・ザ・マネーのオプションだけです。
それでは、時間価値はどのようにして決まるのでしょうか。時間価値を決めるための重大な要素のことを、「ボラティリティ（Volatility)」といいます。 オプションのプレミアムは、権利行使価格、原資産価格、満期日までにかかる時間、金利、そしてボラティリティによって決定します。ボラティリティとは、原資産価格の変動幅に対する比率のことをいいます。価格変動が大きければ、ボラティリティは高くなって、価格変動が小さくなれば、ボラティリティは低くなります。
岡三証券（株）／阿倍野支店
545-0052
大阪府大阪市阿倍野区阿倍野筋３丁目１０−１−１００
証券業
06-6631-9331
コスモ証券（株）梅田支店
530-0001
大阪府大阪市北区梅田２丁目４−１３
証券業
06-6346-0451
タイコム証券（株）／第一営業部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2161
大和証券（株）岸和田支店
596-0055
大阪府岸和田市五軒屋町３−８
証券業
072-436-2633
日産センチュリー証券（株）
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋２丁目６−１０
証券業
06-6231-0421
野村證券（株）堺支店／ファイナンシャルアドバイザー課
590-0028
大阪府堺市堺区三国ケ丘御幸通５９
証券業
072-221-9328
ボラティリティの種類 岩井証券（株）／泉大津支店
ボラティリティの種類 岩井証券（株）／泉大津支店
595-0025
大阪府泉大津市旭町１８−３
証券業
0725-21-1212
ボラティリティの種類
ボラティリティには、ヒストリカル・ボラティリティとインプライド・ボラティリティという2種類があります。
「ヒストリカル・ボラティリティ」とは、過去の継続的な原資産価格の変動を平均化して算出されます。また、「インプライド・ボラティリティ」は、オプションの最新のプレミアムを元にして算出されます。オプションでは、インプライド・ボラティリティが重要になってきます。
オプションのプレミアムは、権利行使価格、原資産価格、満期までにかかる時間、金利、そしてヒストリカル・ボラティリティから計算することができます。
このように、原資産のヒストリカル・ボラティリティを用いて算出されるプレミアムのことを、「オプションの理論価格」といいます。
岡三証券（株）
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋１丁目８−７
証券業
06-6202-1191
コスモ証券（株）上六支店
543-0021
大阪府大阪市天王寺区東高津町１１−９
証券業
06-6762-1691
タイコム証券（株）／管理部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2180
大和証券（株）岸和田支店
596-0055
大阪府岸和田市五軒屋町３−８
証券業
072-423-3501
日興コーディアル証券（株）守口営業所
570-0038
大阪府守口市河原町１０−５
証券業
06-6994-0251
野村證券（株）堺支店
590-0028
大阪府堺市堺区三国ケ丘御幸通５９
証券業
072-221-9241
595-0025
大阪府泉大津市旭町１８−３
証券業
0725-21-1212
ボラティリティの種類
ボラティリティには、ヒストリカル・ボラティリティとインプライド・ボラティリティという2種類があります。
「ヒストリカル・ボラティリティ」とは、過去の継続的な原資産価格の変動を平均化して算出されます。また、「インプライド・ボラティリティ」は、オプションの最新のプレミアムを元にして算出されます。オプションでは、インプライド・ボラティリティが重要になってきます。
オプションのプレミアムは、権利行使価格、原資産価格、満期までにかかる時間、金利、そしてヒストリカル・ボラティリティから計算することができます。
このように、原資産のヒストリカル・ボラティリティを用いて算出されるプレミアムのことを、「オプションの理論価格」といいます。
岡三証券（株）
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋１丁目８−７
証券業
06-6202-1191
コスモ証券（株）上六支店
543-0021
大阪府大阪市天王寺区東高津町１１−９
証券業
06-6762-1691
タイコム証券（株）／管理部
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2180
大和証券（株）岸和田支店
596-0055
大阪府岸和田市五軒屋町３−８
証券業
072-423-3501
日興コーディアル証券（株）守口営業所
570-0038
大阪府守口市河原町１０−５
証券業
06-6994-0251
野村證券（株）堺支店
590-0028
大阪府堺市堺区三国ケ丘御幸通５９
証券業
072-221-9241
保険としてのプット・オプション いちよし証券（株）／大阪本社
保険としてのプット・オプション いちよし証券（株）／大阪本社
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋３丁目１−３
証券業
06-6231-9771
保険としてのプット・オプション
多くの株を保有していたのに、ブラック・マンデーが突然やってきて、跡形もなく資産がなくなってしまった、という話をよく聞くと思います。そのような場合に備えて、保有している株に対して、保険を掛ける方法をプット・オプションと言います。
自分が所有している株に対して、プット・オプションを買う＝「ある価格で売る権利」を買う、ということになるから、株価が暴落した際に備えた保険になるのです。
この場合、保険ということなので、保障期間は長く、保障額は大きく、さらに保険料は安いものが理想的です。つまり、満期までの期間がなるべく長く、権利行使価格はアット・ザ・マネーに近くて、さらにプレミアムができるだけ安いプット・オプションを選ぶことが大切です。
（株）大阪証券取引所
541-0041
大阪府大阪市中央区北浜１丁目８−１６
証券業
06-4706-0800
コスモ証券（株）／本店
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋１丁目８−１２
証券業
06-6203-2331
タイコム証券（株）
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2181
大和証券（株）／難波支店
542-0076
大阪府大阪市中央区難波４丁目２−３
証券業
06-6632-5151
日興コーディアル証券（株）御堂筋本町支店
541-0051
大阪府大阪市中央区備後町４丁目１−３
証券業
06-6223-1007
野村証券（株）岸和田支店
596-0057
大阪府岸和田市筋海町６−１０
証券業
072-438-8188
541-0043
大阪府大阪市中央区高麗橋３丁目１−３
証券業
06-6231-9771
保険としてのプット・オプション
多くの株を保有していたのに、ブラック・マンデーが突然やってきて、跡形もなく資産がなくなってしまった、という話をよく聞くと思います。そのような場合に備えて、保有している株に対して、保険を掛ける方法をプット・オプションと言います。
自分が所有している株に対して、プット・オプションを買う＝「ある価格で売る権利」を買う、ということになるから、株価が暴落した際に備えた保険になるのです。
この場合、保険ということなので、保障期間は長く、保障額は大きく、さらに保険料は安いものが理想的です。つまり、満期までの期間がなるべく長く、権利行使価格はアット・ザ・マネーに近くて、さらにプレミアムができるだけ安いプット・オプションを選ぶことが大切です。
（株）大阪証券取引所
541-0041
大阪府大阪市中央区北浜１丁目８−１６
証券業
06-4706-0800
コスモ証券（株）／本店
541-0042
大阪府大阪市中央区今橋１丁目８−１２
証券業
06-6203-2331
タイコム証券（株）
541-0053
大阪府大阪市中央区本町２丁目２−７
外国為替取引，国内商品先物取引業，証券業
06-6264-2181
大和証券（株）／難波支店
542-0076
大阪府大阪市中央区難波４丁目２−３
証券業
06-6632-5151
日興コーディアル証券（株）御堂筋本町支店
541-0051
大阪府大阪市中央区備後町４丁目１−３
証券業
06-6223-1007
野村証券（株）岸和田支店
596-0057
大阪府岸和田市筋海町６−１０
証券業
072-438-8188
テーマ : 日経225先物・ＯＰ - ジャンル : 株式・投資・マネー
