波乱のストラテジー ＦＡＳ（弁護士法人）淀屋橋総合法律事務所

「ショート・バタフライ」も、大きく日経平均株価が動いた場合に有利となる戦略です。この戦略も、ロング・ストラドルと同じように、今後、大きく日経平均株価が動くだろうと予想される場合に、最もその価格に近い、限月が同じ権利行使価格のコールとプットを買って、権利行使価格のひとつ幅を取ってコールとプットを売るという戦略です。
ショート・バタフライでは、得られる利益は限定されますが、ある程度損失を抑えることができるので、時間的価値の減少による影響を軽くすることが可能なのです。
また、バタフライと同じような戦略に、「コンドル」という取引があります。これは、ストラングル戦略での損益を限定したうえで行なう取引で、ストラングルの売りと買いを組み合わせる戦略です。